Market Pulse - Ce qui a animé les marchés en octobre 2025
Article rédigé par
Christophe EL HARAKE,
Practice Manager - Capital Market Technologies.
Chaque mois, nous faisons le point sur les principales actualités financières et les mouvements de marché qui ont marqué la période, en mettant en lumière les tendances clés et les événements à suivre dans les grandes économies mondiales. Cette revue couvre quatre zones principales : États-Unis, zone euro, Japon et Chine, avec un focus sur les indicateurs économiques, la politique monétaire et les faits saillants des marchés financiers.
Octobre 2025 : marchés en équilibre entre détente monétaire et fragilités mondiales
Après un troisième trimestre marqué par la volatilité, octobre aura offert une respiration bienvenue. Les investisseurs naviguent désormais entre signaux de désinflation, attentes de politique monétaire plus souple et fragilités persistantes sur la croissance mondiale.
États-Unis : La Fed face à une économie en transition
La réunion du FOMC des 28–29 octobre s’est conclue sans mouvement de taux, mais avec un changement de ton notable.
Le communiqué a laissé entrevoir une plus grande flexibilité face à la modération des prix et au ralentissement graduel du marché du travail.
Les marchés monétaires intègrent désormais une baisse de 25 points de base en décembre, pariant sur une phase de normalisation progressive après deux ans de resserrement.
Sur le marché obligataire, le rendement du Treasury 10 ans est revenu autour de 4,1 %, au plus bas depuis le printemps. Le dollar, lui, a légèrement cédé face à l’euro et au yen.
La saison des résultats bancaires a confirmé la résilience du secteur financier américain : JPMorgan et Citi ont publié des bénéfices supérieurs aux attentes, portés par le net interest income (NII) et l’activité de trading.
Les valeurs financières du S&P 500 progressent d’environ +3 % sur le mois, soutenant la performance globale de Wall Street.
Zone euro — Inflation résistante, BCE mesurée
En Europe, la dynamique est plus nuancée.
L’inflation harmonisée (HICP) est ressortie à 2,2 % en septembre, tirée principalement par les services. La BCE maintient une posture d’équilibre : reconnaître la désinflation en cours sans accélérer le calendrier d’assouplissement.
Le Bund 10 ans reste stable autour de 2,55 %, reflet d’une normalisation ordonnée. Cette détente des taux contribue à un redressement modéré du crédit et à un regain d’intérêt pour les actions de la zone euro.
Japon : Changement politique, continuité monétaire
L’arrivée de Sanae Takaichi à la tête du gouvernement japonais a ravivé les spéculations sur une coordination accrue entre politique budgétaire et monétaire.
Pour autant, la Bank of Japan n’a pas dévié de sa trajectoire : maintien du contrôle de la courbe des taux et taux directeurs inchangés.
Le rendement à 10 ans japonais évolue autour de 1,7 %, tandis que le USD/JPY flirte avec les 159, seuil critique susceptible d’attirer une intervention des autorités.
Les marchés restent attentifs à la gestion de cette ligne de crête entre soutien économique et stabilité du yen.
Chine : Croissance stable, immobilier en repli
Le PIB du troisième trimestre a progressé de 4,8 % sur un an, en ligne avec les attentes, mais la composition de la croissance interroge.
La consommation intérieure marque le pas, tandis que le secteur immobilier continue de se contracter (–0,4 % m/m).
La baisse du Brent vers 65 $ illustre la faiblesse relative de la demande asiatique.
Dans ce contexte, les flux internationaux se redéploient vers les marchés développés, perçus comme plus lisibles et mieux valorisés à court terme.
Les prochaines échéances à suivre :
- • 13 novembre : publication du CPI US (octobre)
- • 19 novembre : HICP zone euro (octobre)
- • 2 décembre : Flash HICP zone euro (novembre)
- • 9-10 décembre : réunion du FOMC, où la Fed pourrait entamer son cycle d’assouplissement
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En synthèse
Octobre s’achève sur un sentiment de stabilité fragile..
Les marchés semblent croire à un scénario de désinflation sans récession, portés par la solidité du secteur bancaire et un environnement obligataire plus apaisé.
Mais la croissance chinoise reste un point de vigilance, tout comme la politique japonaise et les trajectoires divergentes entre Fed et BCE.
La dynamique japonaise se démarque nettement : alors que les marchés occidentaux progressent modestement, le Nikkei signe une envolée de +16 % en octobre, reflet d’un regain de confiance porté par le nouveau gouvernement et un yen affaibli.
Le mois de novembre s’annonce donc comme une période d’observation, où les banques centrales et les publications de résultats continueront de donner le tempo.
